La golden age que nunca llegó: así cierra el año la economía
Mucha narrativa, pocos resultados. Las promesas que se incumplieron pasan factura.
WASHINGTON, D.C.
Si la economía de este año fuera una serie, sería Succession, pero sin la elegancia ni los jets privados: mucha pelea por el control, decisiones tomadas desde arriba que impactan a todos abajo, y un discurso de todo va increíble mientras el resto del elenco mira los números con cara de this is not fine.
El PIB creciendo sería el titular optimista del episodio, las hipotecas congeladas y la caída de la confianza del consumidor serían las tramas secundarias que nadie puede ignorar, y la golden age prometida… bueno, ese es el plot twist que todavía no aparece en pantalla.
Y como todo final de temporada, cerramos con el clásico mensaje optimista. Feliz Navidad y feliz Año Nuevo, que el 2026 les traiga más subidas de sueldo que de precios, menos tarifas sorpresa y una economía que se sienta tan bien en el bolsillo como se ve en los gráficos. Gracias por leernos todo el año, incluso cuando el mercado hizo de Grinch. Volvemos en 2026 (esperemos) con menos inflación, más claridad y la misma dosis de datos, ironía y realidad.
🎄📈
ECONÓMETRO.
➊ HIPOTECAS BARATAS EN UN MERCADO CONGELADO
Casi 30 millones de hogares en Estados Unidos tienen hipotecas con tasas de 4% o menos, lo que mantiene al mercado inmobiliario en modo freeze. Con tasas actuales arriba del 6% y un promedio estimado de 6,4% para el próximo año, mudarse hoy implica pagar mucho más por lo mismo (o menos). ¿El resultado? Poca oferta, menos movimiento y un housing market atrapado en su propio éxito post-pandemia. La buena noticia es relativa: comprar hoy es más barato que en 2023 o 2024, pero sigue lejos del paraíso de 2020.
➋ EL PIB SE DISPARÓ (PERO NO PARA TODOS LADOS)
La economía de Estados Unidos creció 4,3% entre julio y septiembre, su mejor trimestre en dos años y muy por encima del 3,2% esperado. El motor fue el consumo, especialmente en servicios como salud y viajes. ¿El problema? Que ese gasto viene mayormente de hogares de altos ingresos. Mientras tanto, las familias de ingresos medios y bajos recortan gastos, acumulan deuda y sienten que el boom pasó a otro lado.
➌ CONFIANZA DEL CONSUMIDOR SIGUE EN CAÍDA LIBRE
El índice de confianza del Conference Board bajó a 89,1 en diciembre, su quinto mes consecutivo a la baja. Aunque el PIB se mostró sólido, la percepción del consumidor dice otra cosa: inflación persistente, mercado laboral más débil y miedo al futuro. De hecho, las expectativas económicas llevan 11 meses seguidos en zona que históricamente anticipa recesión.
➍ HOLIDAY SPENDING: MÁS GASTO, MENOS ENTUSIASMO
Las ventas navideñas subieron 4,2% en las primeras siete semanas de la temporada, según Visa, pero por debajo del 4,8% del año pasado. Ajustado por la inflación, el crecimiento fue de apenas 2,2%. Los consumidores compraron gadgets y ropa, pero recortaron en decoración y productos para el hogar. El mensaje es claro: se gasta, pero con lupa, promociones y mucha ansiedad por los precios.
➎ MALAS NOTICIAS PARA EL DÓLAR: CIERRA EL AÑO EN ROJO
El dólar acumula una caída cercana al 8% este año, su peor desempeño desde 2017, y los mercados apuestan a que la debilidad seguirá en el próximo año. La expectativa de más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, sumada a preocupaciones fiscales y comerciales, empuja a los inversores a mirar hacia el euro, el yen y monedas emergentes. Un dólar más débil encarece importaciones, pero mejora exportaciones y ganancias internacionales: un trade-off muy 2026.
Hoy en Markets:
EN PROFUNDIDAD:
Trump prometió una golden age exprés, pero la economía decidió tomarse su tiempo. Empleo enfriándose, inflación que no termina de ceder y tarifas que hicieron más ruido que efecto positivo. Los datos no hablan de colapso, pero sí de una brecha cada vez más grande entre el relato oficial y lo que realmente pasó en 2025. Te lo explicamos bien detalladito y sin pelos en la lengua.
EN ECONÓMETRO:
Hipotecas baratas que congelaron el housing market, un PIB que sorprendió al alza pero dejó afuera a medio país y consumidores cada vez menos convencidos de que la economía va “en la dirección correcta”. Se gastó más en Navidad, pero con ansiedad, el dólar cerró el año en rojo y la confianza siguió cayendo. Ahí vamos, con un cierre de año con todo menos relajado.
EN FINANZAS AL DETALLE:
Te explicamos cómo nació la economía del “me lo merezco”. Fraudes pequeños, devoluciones creativas y chargebacks dudosos como respuesta a precios altos, desigualdad y desconfianza en las grandes corporaciones. El problema: esa revancha silenciosa termina volviendo en forma de precios más altos, más controles y peor experiencia para todos.
¿Cansado de leer solo los headlines?
Gana acceso al contenido completo de pago de Tiempo News solo por traer a más mentes libres a la conversación. Comparte nuestro rigor con tus amigos y gana tu pase de prensa.
EN PROFUNDIDAD.
GOLDEN AGE: PROMESA VS. REALIDAD
Trump arrancó el año prometiendo una golden age inmediata, casi como si la economía funcionara por decreto presidencial. Doce meses después, el balance es otro: crecimiento más lento, empleo perdiendo tracción y una inflación que no explota, pero tampoco se rinde. El contraste entre el discurso y los datos es cada vez más evidente. No estamos ante un colapso económico, pero tampoco ante el boom histórico que se vendió.
El 2025 cerró como un año de expectativas infladas, políticas disruptivas y una economía que, simplemente, no acompañó el hype.
