Bienvenidos (otra vez) al universo TACO Trade
Acciones que caen, dólares que se esconden y metales brillando como si supieran algo que nosotros no. Otra semana en el TACO Trade, ese universo donde Wall Street se asusta, respira y compra el dip.
WASHINGTON, D.C.
Otra semana más, otra economía que se movió más que WhatsApp un lunes por la mañana.
Te doy un poquito aquí para que te vayas preparando: mientras las ventas de casas se enfrían otra vez y los compradores se enfrentan a inventario bajo y tasas que no se mueven, el mercado recuerda que no todo lo que brilla es un buen negocio. Al mismo tiempo, el consumo sigue empujando la economía a crecer a ritmos que no se ven desde hace dos años, aunque el mercado laboral parece tomarse vacaciones: pocas contrataciones y aún menos despidos.
Y si creías que el drama se limitaba a tu bolsillo, Wall Street volvió a recordar que la geopolítica también cotiza: Trump amenaza con tarifas sobre Europa por Greenland y el clásico TACO trade se activa. El resultado: desplomes, rebotes y un recordatorio de que cada amenaza que no se cumple deja cicatrices en la confianza del mercado.
ECONÓMETRO.
➊ EL HOUSING MARKET SE ENFRÍA (OTRA VEZ)
Las ventas pendientes de viviendas se desplomaron un 9,3% en diciembre frente a noviembre, según la National Association of Realtors, muy por debajo de lo que esperaba el mercado. En comparación anual, las ventas cayeron un 3% y el golpe fue generalizado en todas las regiones. Las tasas hipotecarias rondaron el 6,25%, casi sin cambios, pero el verdadero problema fue la falta de oferta: solo 1,18 millones de viviendas en el mercado, el nivel más bajo de 2025. Las casas además tardaron más en venderse, con un promedio de 39 días. Traducción: comprar casa sigue siendo caro, con pocas opciones y poco entusiasmo.
➋ EL CONSUMIDOR SOSTIENE LA ECONOMÍA (PERO NO A TODOS)
El PIB de Estados Unidos creció un 4,4% anualizado en el tercer trimestre, su ritmo más rápido en dos años, impulsado principalmente por el consumo. El gasto de los hogares creció 3,5%, con los servicios liderando y los bienes durables (como los carros) bastante más fríos. También ayudaron un repunte en exportaciones y una caída en importaciones, además de mayor inversión empresarial vinculada a inteligencia artificial. El problema es el contraste: la economía vuela, pero el mercado laboral no acompaña y eso no es una buena señal.
➌ MENOS DESPIDOS, PERO TAMBIÉN MENOS CONTRATACIONES
Las solicitudes semanales de desempleo subieron levemente a 200,000, todavía por debajo de lo que esperaba el mercado y cerca de mínimos históricos. Aun así, el ritmo de contratación sigue débil: en diciembre se crearon apenas 50,000 empleos y el promedio mensual desde marzo es de solo 28,000. La tasa de desempleo bajó a 4,4%, pero más por falta de movimientos que por fortaleza. Los economistas lo llaman un mercado laboral de low hire, low fire, es decir, que las empresas no despiden, pero tampoco contratan.
➍ JAMIE DIMON VS. EL TOPE A LAS TARJETAS DE CRÉDITO
El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, fue directo: un límite del 10% a las tasas de interés de las tarjetas de crédito sería un “desastre económico”. Desde Davos, advirtió que la medida podría dejar sin acceso al crédito al 80% de los estadounidenses, afectando más a los consumidores y a los comercios que a los propios bancos. Restaurantes, retailers y gobiernos locales sentirían el golpe, según Dimon, porque el crédito es parte clave del flujo diario. JPMorgan sobreviviría, dijo, pero el negocio se achicaría drásticamente.
➎ FINTECHS PODRÍAN GANAR CON LA AGENDA DEL AFFORDABILITY
Según Citi, el énfasis de Trump en la asequibilidad podría beneficiar a las fintech frente a los bancos tradicionales de cara a las elecciones de medio término de 2026. Empresas como Affirm, Klarna, SoFi y Block aparecen bien posicionadas, junto a plataformas como Toast y Shopify. Mientras los bancos celebraron inicialmente un entorno regulatorio más flexible, el foco político en precios y crédito al consumidor podría cambiar el juego. En pocas palabras: el mercado empieza a mirar quién puede ofrecer crédito, sin enojar al votante.
Hoy en Markets:
EN PROFUNDIDAD:
Cuando la geopolítica golpea directo en portafolio, Wall Street no perdona: Trump amenazó con aranceles a Europa si Dinamarca no negociaba Greenland, y de inmediato las acciones cayeron, el dólar se debilitó y los metales fueron ese refugio seguro. ¿Qué significa esto para los inversores? ¿Hasta dónde puede jugar Trump con las tarifas antes de que Wall Street deje de comprar el dip? ¿Se repite otra vez el clásico TACO trade o estamos ante algo más serio? Analizamos cómo este patrón déjà vu empieza a costarle caro a la confianza en el mercado.
EN FINANZAS AL DETALLE:
El mensaje de affordability de la administración sigue chocando con la realidad del consumidor: los salarios no suben al ritmo de la inflación y los precios no bajan. ¿Qué pasa cuando un discurso que promete alivio se percibe como desconectado del día a día? ¿Por qué los consumidores sienten que pagan más mientras la política económica dice otra cosa? Analizamos cómo esta brecha entre mensaje y experiencia chocan y qué significa para tu bolsillo antes de las midterms.
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EN PROFUNDIDAD.
ASÍ LATE EL CORAZÓN DEL TACO TRADE
Wall Street tuvo uno de esos días en los que el mercado recuerda que la geopolítica también cotiza. La amenaza de Trump de imponer aranceles a Europa si Dinamarca no “vende” Greenland activó el clásico Sell America trade: acciones desplomadas, un dólar débil y el refugio de los inversores en los metales. El problema no fue solo Greenland sino la sensación de déjà vu. Otra vez vuelven las tarifas como un arma política. ¿El resultado? Las acciones se recuperaron, pero la confianza no.
Bienvenidos otra vez al universo del TACO trade.
